Mart Ayında Mevduat Faizleri Enflasyonu Aştı: Yatırımcıyı Ne Bekliyor?

Türkiye'de son dönemde yaşanan ekonomik dalgalanmalar, finansal araçların performansını da doğrudan etkiledi. Ancak, mart ayında bir parantez açılarak mevduat faizleri, yıllık bazda yüzde 39,18 ile enflasyonu aşarak dikkatleri üzerine çekti. 53 ay sonra gelen bu gelişme, Türkiye'nin finansal piyasa dinamiklerinde önemli bir dönemeç olduğunu gösteriyor.

Politika Faizindeki İndirim ve Merkez Bankası Adımları

Geçtiğimiz yıl boyunca Merkez Bankası'nın politika faizindeki değişiklikler, piyasa beklentilerini yönlendirdi. 2024 yılında yüzde 50 seviyesinde tutulan politika faizi, 2025’in ilk çeyreğinde Merkez Bankası tarafından kademeli olarak yüzde 42,5 seviyesine indirildi. Bu faiz indirimi, bankaların kredi ve mevduat faiz oranlarında önemli etkiler yarattı. Ancak, İstanbul Büyükşehir Belediye Başkanı Ekrem İmamoğlu’nun gözaltına alınmasıyla başlayan siyasi süreç, Türkiye ekonomisinde yeni bir gelişmeye yol açtı.

Merkez Bankası, özellikle bu dönemde, gecelik borçlanma faiz oranını yüzde 46’ya çıkararak piyasadaki likiditeyi denetlemeye yönelik adımlar attı. Bu karar, kısa vadeli faiz oranlarının artmasına ve dolayısıyla mevduat faizlerinin yükselmesine neden oldu.

TÜİK Verileri ve Yatırımcılar Üzerindeki Etkisi

Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından açıklanan son verilerde, yatırım araçlarının reel getiri oranları gözler önüne serildi. Devlet iç borçlanma senetleri (DİBS), dolar, Euro ve BIST 100 endeksi gibi klasik yatırım araçları, bu dönemde yatırımcısına kayıp yaşatırken, mevduat faizi, yıllık bazda kazandıran tek enstrüman oldu. DİBS yatırımcısı, yüzde 5,05; dolar ve Euro yatırımcıları sırasıyla yüzde 16,14 ve yüzde 16,65 oranında kayıplara uğradı. BIST 100 endeksi ise yatırımcılarına yüzde 18,35 oranında zarar getirdi.

Buna karşılık, külçe altın ise yüzde 9,28 değer kazanarak, yatırımcıların kayıplarını biraz olsun dengelemiş oldu. Ancak, mevduat faizi, enflasyonun üzerinde getirisiyle öne çıkmayı başardı ve yüzde 0,78 oranında reel getiri sağladı. Bu durum, 2020 yılının ekim ayından sonra ilk kez mevduat faizlerinin, enflasyon karşısında yatırımcısına kazanç sunduğu bir dönemi işaret etti.

İkinci Çeyrek İçin Beklentiler

Ankara Hacı Bayram Veli Üniversitesi Maliye Bölümü Öğretim Üyesi Prof. Dr. Eren Çaşkurlu, mevduat faizlerinin mart ayında reel getiri sağlamasını olumlu bir gelişme olarak değerlendirdi. Ancak, faiz oranlarındaki bu iyileşmenin kalıcılığı konusunda temkinli bir yaklaşım sergileyen Çaşkurlu, gelişen piyasa trendlerinin dikkatle izlenmesi gerektiğini vurguladı. "Mart ayı itibariyle mevduat faizleri, stopaja rağmen yatırımcısına getiri sağladı. Ancak, ikinci çeyrekte daha net bir tablo oluşacaktır. O dönemde yapılacak değerlendirmeler, bu trendin sürekliliği konusunda daha sağlam veriler sunacaktır" ifadelerini kullandı.